I 'Den sidste bølge' har Sydney-advokaten David Burton (Richard Chamberlain) godt gang i karrieren og styr på familielivet, da en opringning pludselig ændrer hans stabile tilværelse. David bliver bedt om at rådgive en gruppe australske aboriginere, der er havnet i uføre, efter at en af deres egne er fundet død under mystiske omstændigheder, der kunne pege på mord. 

’The Last Wave’ er visuelt forførende med sine kryptiske drømmespil i kameraføring og frem for alt lyssætning. Lys- og skyggevirkningerne bliver både et vartegn for filmen og er dens kunstneriske højdepunkt. Peter Weir har med filmen skabt en uhyggelig drømmeverden, der er både sær og personlig.